2019年美國四大汽配連鎖年終報(bào)告，利潤排行

在美股道瓊斯指數(shù)大跌的情況下，汽車后市場股票依然堅(jiān)挺，AutoZone、O'Reilly、Advance Auto Parts都實(shí)現(xiàn)上漲。日前，美國四大汽配連鎖發(fā)布2019年年報(bào)，各大企業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)如何？

2020年第一季度即將結(jié)束，美國四大汽配連鎖先后發(fā)布2019年年報(bào)。

數(shù)據(jù)顯示，四家企業(yè)2019年?duì)I業(yè)收入均實(shí)現(xiàn)增長。除了Genuine Parts(NAPA母公司)，其他三家凈利潤也實(shí)現(xiàn)增長，其中AutoZone凈利潤率達(dá)到18.72%，在營業(yè)收入超過100億美元的情況下，其盈利能力非常強(qiáng)。

在網(wǎng)點(diǎn)布局方面，NAPA門店以6747家位居第一，其中直營門店1318家；AutoZone直營門店數(shù)量達(dá)到6202家；O'Reilly門店數(shù)量5219家；Advance Auto Parts門店數(shù)量4966家。可以看到，除了NAPA，其他三家企業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量都在上漲。

日前，美股道瓊斯指數(shù)大跌，但是我們可以看到，汽車后市場股票飄紅，成為資本避風(fēng)港，重現(xiàn)2008年金融危機(jī)一幕——這也是諸多大資本青睞汽車后市場賽道的原因之一。

2008年美國金融危機(jī)期間，美股汽車后市場類上市公司如Autozone股價(jià)一直上揚(yáng)，持續(xù)到2015年底；而汽車類上市公司的股價(jià)如豐田汽車，一直到2012年都在谷底徘徊。其實(shí)這很好理解，經(jīng)濟(jì)看衰期，人們更愿意拾掇好已有車輛而不是換新車，汽車后市場因此成為投資人的避風(fēng)港。

汽車后市場股票飄紅

當(dāng)然，目前美國新車銷售市場同中國市場一樣也面臨挑戰(zhàn)，這對四大汽配連鎖帶來沖擊。具體財(cái)務(wù)表現(xiàn)如何，且看分解。

美國四大汽配連鎖2019財(cái)報(bào)對比

01 AutoZone

AutoZone采用財(cái)年制，公布的是2019財(cái)年報(bào)，數(shù)據(jù)時(shí)間截至2019年8月。幾個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)值得注意：

1、年度營業(yè)收入達(dá)到創(chuàng)歷史的119億美元，相比于2018財(cái)年提升3%，每股收益達(dá)到63.43美元。

2、汽配門店新增209個(gè)，152個(gè)新門店嫁接了toB業(yè)務(wù)。在美國市場，85%的門店具備toB業(yè)務(wù)能力。墨西哥和巴西市場的門店都能服務(wù)專業(yè)客戶。

3、投資回報(bào)率達(dá)到35.7%，創(chuàng)造歷史新高。

4、AutoZone持續(xù)投資，在技術(shù)、電商、人力等方面投資約1億美元。

5、AutoZone的toB業(yè)務(wù)從2008年的7.5億美元增長至目前的25億美元，11年增長兩倍多。這塊業(yè)務(wù)的市場份額只占到3%，還有增長空間。

1、財(cái)務(wù)表現(xiàn)

下圖是AutoZone在2019財(cái)年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)亮點(diǎn)：

AutoZone部分財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)

可以看到，2019財(cái)年?duì)I業(yè)收入達(dá)到119億美元，同比增長5.7%。另外，平均每家門店的營業(yè)收入同比增長3%。2019財(cái)年的毛利率達(dá)到53.7%，2018財(cái)年是53.2%。

運(yùn)營利潤達(dá)到22.2億美元，同比2018財(cái)年的18.1億美元增長22.4%。2019財(cái)年運(yùn)營利潤率達(dá)到18.7%。

老門店的營收增長和新門店的業(yè)績增量，幫助AutoZone實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)提升。另外，AutoZone在2019財(cái)年加大了對外投資力度，主要投資于新門店、供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施、對現(xiàn)有門店的改造和技術(shù)投入。

2、網(wǎng)點(diǎn)發(fā)展

線下門店網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張是AutoZone一直以來的發(fā)展策略，以下是過去幾年門店數(shù)量增長情況：

AutoZone網(wǎng)點(diǎn)發(fā)展

可以看到，基本上按照每年200的速度增長。2018財(cái)年比較特殊，出售了26家，關(guān)閉了2家，其他幾年幾乎沒有關(guān)店或賣店的情況發(fā)生。

對AutoZone來說，開一家新門店就是要盈利，實(shí)現(xiàn)既定的投資回報(bào)率。新門店的核心因素在于地址，考核當(dāng)?shù)厝丝跀?shù)量、人口統(tǒng)計(jì)資料、汽車數(shù)據(jù)、客戶購買意向、競爭對手的情況以及建店成本。AutoZone認(rèn)為平均車齡在7年或以上的區(qū)域更加合適。

3、市場和營銷策略

為了給客戶提供專業(yè)的建議和高品質(zhì)配件，AutoZone關(guān)鍵的市場和營銷策略體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

1)客戶服務(wù)

對于AutoZone而言，客戶服務(wù)是最重要的市場和營銷策略，基礎(chǔ)是客戶市場調(diào)研。為了做好這一點(diǎn)，AutoZone關(guān)注幾個(gè)點(diǎn)。

一是讓員工向客戶提供專業(yè)的建議。二是借助電子汽配目錄的幫助。三是利用電商，客戶可以在官網(wǎng)購買各種配件，并在美國85%的區(qū)域?qū)崿F(xiàn)第二天送達(dá)。四是開發(fā)了一個(gè)App，客戶可以查詢門店位置、經(jīng)營時(shí)間和產(chǎn)品信息，當(dāng)然也可以采購。

AutoZone還針對DIY客戶推出了一個(gè)“工具租用”項(xiàng)目，客戶可以在AutoZone借用特殊的工具，比如方向盤專業(yè)拆卸器。

2)產(chǎn)品銷售

為客戶提供專業(yè)的汽配產(chǎn)品是最終目的，AutoZone的主要產(chǎn)品目錄如下：

AutoZone部分產(chǎn)品目錄

每個(gè)門店都擺滿了相同的基礎(chǔ)配件，但一些相對低頻或特殊的配件儲備在hub門店里，當(dāng)有需求的時(shí)候配送到衛(wèi)星店。

3)價(jià)格策略

根據(jù)不同的產(chǎn)品質(zhì)量和對應(yīng)的價(jià)格，AutoZone把產(chǎn)品分為“好”、“更好”、“最好”三個(gè)檔次，這和其他幾大汽配連鎖的策略類似。為了實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，AutoZone建立了一系列的產(chǎn)品品牌，包括AutoZone, Duralast, Duralast Max, Duralast Gold, Duralast Platinum, Duralast ProPower, Duralast GT, Valucraft, SureBilt, ProElite and TruGrade。

4、采購及供應(yīng)鏈

2019財(cái)年，有一個(gè)品類的產(chǎn)品貢獻(xiàn)了將近13%的銷售份額，一家供應(yīng)商貢獻(xiàn)了將近12%的采購份額，除此之外，沒有其他的品類或供應(yīng)商貢獻(xiàn)率超過10%。這體現(xiàn)了AutoZone的供應(yīng)鏈策略，采購和銷售盡量多元化。

2019財(cái)年AutoZone共設(shè)有205個(gè)hub店，可以在24小時(shí)之內(nèi)給門店配送產(chǎn)品。同時(shí)新建11個(gè)mega hub達(dá)到35個(gè)。據(jù)了解，一個(gè)mega hub儲備7萬到11萬個(gè)不同SKU，幾乎是hub store的兩倍。超過5500個(gè)終端門店可以享受mega hub的配送服務(wù)，大部分第二天送達(dá)。隨著mega hub繼續(xù)擴(kuò)充，AutoZone希望大部分門店可以享受當(dāng)天送達(dá)甚至一天多送。

02 Genuine Parts(NAPA)

我們熟知的NAPA隸屬于Genuine Parts公司，這家公司成立于1928年，是一家全球服務(wù)型公司，目前擁有將近5.5萬名員工。

Genuine Parts旗下有三個(gè)集團(tuán)，一是汽車配件集團(tuán)（AUTOMOTIVE PARTS GROUP），NAPA就在這個(gè)集團(tuán)下面；二是工業(yè)配件集團(tuán)（INDUSTRIAL PARTS GROUP）；三是商業(yè)產(chǎn)品集團(tuán)（BUSINESS PRODUCTS GROUP）。

Genuine Parts公布的是2019年年報(bào)，時(shí)間截至2019年12月31日。財(cái)報(bào)亮點(diǎn)如下：

1、年度營業(yè)收入達(dá)到194億美元，同比上漲3.5%，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。

2、2019年對外投資金額達(dá)到5.63億美元，相比于2018年的4.96億美元增長13.5%。

3、汽車配件集團(tuán)貢獻(xiàn)了總營業(yè)收入的57%，在美國、加拿大、墨西哥、法國、英國、德國、波蘭、荷蘭、比利時(shí)、澳大利亞等國家開展業(yè)務(wù)。其中NAPA品牌集中在美國、加拿大和墨西哥。

1、財(cái)務(wù)表現(xiàn)

下圖是Genuine Parts在2019年的財(cái)報(bào)亮點(diǎn)：

Genuine Parts部分財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)

可以看到，從2015年開始，營業(yè)收入逐年上漲，2019年達(dá)到193.9億美元，相比2018年增加3.47%，達(dá)到歷史最高水平。

不過也應(yīng)該注意到，公司凈利潤從2018年的8.1億美元下降到2019年的6.21億美元，降幅達(dá)到23.46%，這也是四大唯一凈利潤下滑的公司。同時(shí)凈利潤率只有3.2%，在四大當(dāng)中最低。

Genuine Parts經(jīng)營多元化，同時(shí)加盟商比較多，這也是整體利潤不穩(wěn)定和較低的原因之一。

2、網(wǎng)點(diǎn)發(fā)展

2019年，公司在美國39個(gè)州運(yùn)營56家NAPA分銷中心，以及1130家自營的NAPA門店，這些門店分布在44個(gè)州。

在加拿大，公司的業(yè)務(wù)開展追溯到1926年，目前運(yùn)營9個(gè)分銷中心和592個(gè)NAPA門店。

在墨西哥，公司擁有25家直營NAPA門店和18家加盟門店。

在澳大利亞和新西蘭，業(yè)務(wù)運(yùn)營公司是GPC，旗下?lián)碛?06家以Repco為品牌的門店和130家以NAPA為品牌的門店。

3、采購及供應(yīng)鏈

目前NAPA門店對外銷售53萬種不同的配件和相關(guān)產(chǎn)品，上游供應(yīng)商超過100家，在2019年，將近49%的汽車配件來自于10家主要供應(yīng)商。

03 O'Reilly

O'Reilly成立于1957年，1993年在美國納斯達(dá)克上市。公司同時(shí)經(jīng)營DIY業(yè)務(wù)和DIFY業(yè)務(wù)。O'Reilly公布的是2019年年報(bào)，時(shí)間截至2019年12月31日。

1、財(cái)務(wù)表現(xiàn)

下圖是O'Reilly在2019年的財(cái)報(bào)亮點(diǎn)：

O'Reilly部分財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)

可以看到，O'Reilly在 2019年?duì)I業(yè)收入達(dá)到101.5億美元，也是歷史首次超過100億美元，相比于2018年的95.4億美元增長6.39%。其中56%營業(yè)收入來自DIY業(yè)務(wù)，44%來自DIFY業(yè)務(wù)。值得注意的是，DIFY業(yè)務(wù)增速首次高于DIY業(yè)務(wù)。

凈利潤從2018年的13.2億美元增長到13.9億美元，凈利潤率達(dá)到13.69%，也是一個(gè)比較高的水平。

2、發(fā)展策略

從年報(bào)中看到，O'Reilly通過以下幾點(diǎn)來實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長。

1)擴(kuò)張門店

O'Reilly在2019年新增200家自有品牌門店，以及41家通過收購拿到的其他品牌門店。在選擇新門店的時(shí)候，O'Reilly有三點(diǎn)原則：

-在購買或租賃的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上建造新門店，同時(shí)為新門店添置設(shè)施和儲備庫存

-收購已有的獨(dú)立汽配門店，通常收購門店的所有庫存和設(shè)備

-收購汽配連鎖門店

2)提高現(xiàn)有門店?duì)I收

為了提高門店盈利能力，O'Reilly也非常注重客戶服務(wù)和體驗(yàn)。去年美國期間，在一家維修門店正好遇到一個(gè)O'Reilly的員工，他僅僅因?yàn)橐粋€(gè)小螺絲就上門一趟。這個(gè)案例可見一斑。

3)選擇性地收購

美國汽車后市場也仍高度分散，O'Reilly這樣的全國汽配連鎖比獨(dú)立運(yùn)營商更有效率，將促進(jìn)行業(yè)持續(xù)整合。目前O'Reilly繼續(xù)有選擇地進(jìn)行戰(zhàn)略性收購，以鞏固現(xiàn)有市場領(lǐng)先地位，并為開拓新市場提供跳板。

4)優(yōu)化店門設(shè)計(jì)和位置

據(jù)了解，O'Reilly重視店門設(shè)計(jì)，包括更高的天花板、明亮的燈光、方便的出入口和停車場，這些都旨在提高運(yùn)營效率，促進(jìn)銷售。同時(shí)通過對現(xiàn)有門店網(wǎng)絡(luò)的改造和搬遷，優(yōu)化門店位置。2019年，O'Reilly搬遷了12家門店，并對1500家左右門店進(jìn)行升級或翻新。這一切都是為了提高客戶服務(wù)和體驗(yàn)。

3、網(wǎng)點(diǎn)發(fā)展

截至2019年12月31日，O'Reilly在美國47個(gè)州擁有5439家門店，同時(shí)在墨西哥擁有21家門店。

在2019年，O'Reilly新開了200家門店，同時(shí)還有20家以Bennett為品牌的門店，21家以Mayasa為品牌的門店。這兩個(gè)品牌都是通過收購而來，這也是公司擴(kuò)張網(wǎng)點(diǎn)的策略。

2020年，O'Reilly計(jì)劃新增180家左右門店。

04 Advance Auto Parts(AAP)

Advance Auto Parts(AAP)成立于1929年，直到二十世紀(jì)八十年代都定位于百貨零售商。在八十年代，AAP著手轉(zhuǎn)型，專注于汽車配件行業(yè)DIY領(lǐng)域的服務(wù)。1996年，AAP再次轉(zhuǎn)型，開始服務(wù)專業(yè)客戶，直到2000年這塊業(yè)務(wù)開始穩(wěn)定增長。

這份年報(bào)的數(shù)據(jù)截至2019年12月28日，正好跨越52周。

1、財(cái)務(wù)表現(xiàn)

下圖是AAP在2019年的財(cái)報(bào)亮點(diǎn)：

Advance Auto Parts部分財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)

2019年?duì)I業(yè)收入達(dá)到97.09億美元，相比2018年的95.81億美元增長1.34%，凈利潤4.9億美元，同比2018年增長16.67%，凈利潤率5.05%，比Genuine Parts稍高，低于AutoZone和O'Reilly。

2、網(wǎng)點(diǎn)發(fā)展

AAP旗下有四大終端門店品牌，在2019年的表現(xiàn)情況分別如下：

- Advance Auto Parts，截至2019年12月28日，AAP在美國擁有4313家門店，同時(shí)服務(wù)DIY客戶和DIFY客戶。平均每家門店7600平方英尺（約706平方米），儲備大約21000個(gè)SKU。

-Autopart International，AAP在亞特蘭大東北部和中部擁有180家門店，以這個(gè)品牌運(yùn)營，主要服務(wù)專業(yè)客戶。這些門店主要銷售進(jìn)口配件和自有品牌配件，SKU大約45000個(gè)。

-Carquest，AAP在加拿大擁有144家門店，以Carquest品牌運(yùn)營，同時(shí)服務(wù)DIY客戶和專業(yè)客戶，SKU達(dá)到18000左右。

-Worldpac-AAP還擁有160家Worldpac的門店，這個(gè)品牌的門店比普通門店稍大，平均大小在25700平方英尺左右（約2387平方米），提供超過185000個(gè)SKU。

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