優(yōu)信集團(tuán)于納斯達(dá)克成功上市 市值27.61億美元

北京時(shí)間6月27日晚21點(diǎn)30分，優(yōu)信集團(tuán)在納斯達(dá)克成功上市，股票代碼為“UXIN”，發(fā)行價(jià)9美元，市值27.61億美元，這也是國(guó)內(nèi)首個(gè)登陸資本市場(chǎng)的二手車(chē)電商平臺(tái)。創(chuàng)業(yè)七年后，80后戴琨帶著13年的創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想，步入了新的起點(diǎn)。

優(yōu)信成立后，先后推出了優(yōu)信二手車(chē)和優(yōu)信拍兩大交易業(yè)務(wù)。“優(yōu)信二手車(chē)”提供二手車(chē)零售的電商平臺(tái)，為消費(fèi)者提供二手車(chē)購(gòu)買(mǎi)環(huán)節(jié)中相關(guān)的咨詢、購(gòu)買(mǎi)及售后等服務(wù)。優(yōu)信拍是一個(gè)B2B拍賣(mài)平臺(tái)，并向經(jīng)銷(xiāo)商提供檢測(cè)、收付款、過(guò)戶、物流等服務(wù)。

據(jù)招股書(shū)顯示，此次優(yōu)信上市募集的資金將主要用于提升交易服務(wù)能力，加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)力度，以及一般性支出（不排除未來(lái)進(jìn)行投資及并購(gòu)），優(yōu)信二手車(chē)將持續(xù)打造線上線下一體化二手車(chē)交易平臺(tái)。面對(duì)技術(shù)革命時(shí)代，優(yōu)信集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO戴琨在此前的采訪中透露，優(yōu)信集團(tuán)的人工智能團(tuán)隊(duì)已經(jīng)超過(guò)100人。

他認(rèn)為在整個(gè)二手車(chē)的交易過(guò)程中，有四個(gè)部分是需要人工智能學(xué)習(xí)的?！暗谝皇窃谲?chē)輛檢測(cè)的過(guò)程中，需要大數(shù)據(jù)和人工智能去介入，我們要布局線下很多車(chē)上數(shù)據(jù)的提供商，目標(biāo)是建立中國(guó)最大的汽車(chē)修理和保養(yǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)。我們現(xiàn)在已經(jīng)檢測(cè)了500萬(wàn)輛二手車(chē)，歷史上每次檢測(cè)的數(shù)據(jù)我們都會(huì)留存下來(lái)；第二是交易數(shù)據(jù)，交易數(shù)據(jù)能幫助我們有效分析車(chē)輛的價(jià)格；第三是如何讓消費(fèi)者快速找到自己想要的車(chē)輛，就是我們的車(chē)輛推薦系統(tǒng)，也是智能化學(xué)習(xí)的；第四是通過(guò)建立相關(guān)流程的模型，讓消費(fèi)者買(mǎi)車(chē)的時(shí)候能夠迅速通過(guò)審批。”

重新翻看優(yōu)信于美國(guó)時(shí)間5月29日向SEC提交的IPO申請(qǐng)書(shū)可以發(fā)現(xiàn)，在收入端，2017年集團(tuán)收入大致由三部分組成：優(yōu)信二手車(chē)11.7億元、優(yōu)信拍5.19億元及2.57億元其他收入。在交易中，相當(dāng)一部分收入來(lái)自于二手車(chē)金融業(yè)務(wù)。

汽車(chē)交易平臺(tái)轉(zhuǎn)戰(zhàn)金融業(yè)務(wù)謀求盈利在最近兩年似乎成了慣例。大搜車(chē)和易鑫先行，主打金融產(chǎn)品包裝成的“首付一成”購(gòu)車(chē)方案；隨后，車(chē)好多集團(tuán)與優(yōu)信先后也先后發(fā)布了各自的融資租賃業(yè)務(wù)。車(chē)置寶和天天拍車(chē)在6月同時(shí)公布了新一輪融資，在融資后的計(jì)劃上也不約而同地提到了優(yōu)化供應(yīng)鏈金融體系。

除了跟上行業(yè)內(nèi)的大潮流，優(yōu)信的二手車(chē)B2B、B2C業(yè)務(wù)模型在提高交易效率方面得到了市場(chǎng)上的廣泛認(rèn)可，相比之下，C2C二手電商更加難以為繼。但讓投資人為難的最大因素之一，想必就是二手車(chē)電商一時(shí)無(wú)法停止的廣告投入了。這也使得平臺(tái)面對(duì)價(jià)格不斷攀升的流量，邊際成本卻始終居高不下。如今，競(jìng)爭(zhēng)場(chǎng)面的殘酷不減當(dāng)年，雪上加霜的是，獲客成本越來(lái)越高?；蛟S，在投資人與盈利的壓力下，未來(lái)的幾年中，市面上留存的二手車(chē)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)將加快上市抑或整合的腳步。

優(yōu)信并非是其創(chuàng)始人戴琨的第一次創(chuàng)業(yè)，他曾參照AutoTrader的模式創(chuàng)辦過(guò)一家二手車(chē)信息分類網(wǎng)站，隨著該項(xiàng)目被易車(chē)收購(gòu)，戴琨進(jìn)入了易車(chē)擔(dān)任二手車(chē)事業(yè)部總經(jīng)理，后被任命為易車(chē)公司副總裁。

4年后的2011年，戴琨結(jié)束了在易車(chē)的4年“深造”，獨(dú)立門(mén)戶創(chuàng)辦優(yōu)信。在此前的媒體采訪中他曾坦言，“在易車(chē)期間，我的提升非常非常大，這個(gè)收獲里面60%來(lái)自于李斌一個(gè)人。在早期的時(shí)候還是需要跟著一個(gè)成功的創(chuàng)業(yè)者，去學(xué)習(xí)他怎么管理、怎么看戰(zhàn)略、怎么融資，所以在易車(chē)學(xué)習(xí)了怎么去治理一個(gè)公司?！?/span>

而瘋狂補(bǔ)貼的打法并非戴琨“殺紅了眼”。面對(duì)二手車(chē)行業(yè)廣告戰(zhàn)的廝殺，戴琨顯得“委屈”。他曾在不同場(chǎng)合公開(kāi)表示過(guò)自己的無(wú)奈?！埃ㄑa(bǔ)貼進(jìn)行了五個(gè)月后）到那個(gè)位置，不可能停下來(lái)的。如果你停了下來(lái)，不就證明自己錯(cuò)了嗎，于情于理，死撐也得撐下去?！痹?014年與車(chē)易拍的競(jìng)爭(zhēng)中，優(yōu)信每個(gè)月花在補(bǔ)貼上的錢(qián)達(dá)到了三百萬(wàn)美元。這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的結(jié)束，最終還是靠資本方“江湖救急”。

此前，優(yōu)信集團(tuán)已經(jīng)融資到了E輪，除戴琨之外的原始個(gè)人股東已經(jīng)陸續(xù)全部退出，在招股書(shū)中的股權(quán)架構(gòu)顯示，幾家機(jī)構(gòu)股東也不見(jiàn)了身影。在提交招股書(shū)前，優(yōu)信的董事和高管持股比例為：戴琨持股比例為24.9%，為公司第一大股東；所有董事和高管總持股比例為28.9%。優(yōu)信主要外部股東百度持有10%股權(quán)，老虎環(huán)球基金持有9%股權(quán)，Hillhouse UX Holdings Limited持有8.4%的股權(quán)。

近年來(lái)，二手車(chē)年交易量增長(zhǎng)率總能維持在20%上下，這個(gè)數(shù)字讓行業(yè)內(nèi)外看到的是巨大的增量市場(chǎng)，行業(yè)玩家開(kāi)始層出不窮。但他們不太愿意提及的是，互聯(lián)網(wǎng)渠道全網(wǎng)銷(xiāo)量至今無(wú)法都攫取其中1/5。二手車(chē)看似融資火熱，鋪天蓋地的廣告顯得財(cái)大氣粗，但仍然掩蓋不了缺錢(qián)的事實(shí)。而且很可能，目前平臺(tái)經(jīng)手的交易量越大，虧損越嚴(yán)重。對(duì)此，資本的態(tài)度逐漸變冷，二手車(chē)行業(yè)的融資也越來(lái)越難拿。

從優(yōu)信公布的招股書(shū)看，其2017年總營(yíng)收約為19.51億元，同比增長(zhǎng)136.7%，凈虧損約27.48億元。與2016年凈虧損13.93億元相比，虧損幅度再次擴(kuò)大。優(yōu)信對(duì)此心知肚明，在招股書(shū)中其坦誠(chéng)表示：“集團(tuán)將持續(xù)擴(kuò)大投資及業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)方面的資金投入，目前暫沒(méi)有盈利或產(chǎn)生正現(xiàn)金流的打算，甚至將繼續(xù)承受重大損失?！?/span>

在燒了這么多資金資源后，眼下市場(chǎng)現(xiàn)狀恐怕并不理想，補(bǔ)貼也看不到盡頭。2018年3月，車(chē)好多集團(tuán)（瓜子二手車(chē)+毛豆新車(chē)）宣布完成8.18億美元融資，其創(chuàng)始人楊浩涌在媒體溝通會(huì)上表示4月將會(huì)公布整輪融資消息，距離約定的時(shí)間已經(jīng)過(guò)去三個(gè)月了，不知是瓜子開(kāi)始走低調(diào)路線還是這事兒黃了。易鑫目前市值在190億港元上下徘徊，與去年11月登陸港股時(shí)的發(fā)行價(jià)相比，市值蒸發(fā)60%。今年6月拿到新一輪融資的車(chē)置寶創(chuàng)始人黃樂(lè)曾在專訪中對(duì)億歐汽車(chē)表示“每一輪融資拿的都不容易”。

互聯(lián)網(wǎng)真正解決了二手車(chē)市場(chǎng)的問(wèn)題嗎？好像并不明顯。當(dāng)然，我們也不能全盤(pán)否認(rèn)互聯(lián)網(wǎng)的作用，應(yīng)該相信科技互聯(lián)網(wǎng)未來(lái)一定能夠?yàn)槎周?chē)行業(yè)帶來(lái)質(zhì)變。但眼下最重要的可能并不是線上企業(yè)之間的廝殺，建立公眾對(duì)二手車(chē)的信任和接受度才更要緊的。但建立人人信賴的標(biāo)準(zhǔn)任重道遠(yuǎn)，也許建議標(biāo)準(zhǔn)的前提是行業(yè)中出現(xiàn)一家獨(dú)大的巨頭企業(yè)，但若遲遲沒(méi)有統(tǒng)一的規(guī)范，行業(yè)巨頭的養(yǎng)成之路會(huì)更艱辛。

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